2012年初，眾信旅游悄然出現(xiàn)在證監(jiān)會公布的申請IPO的企業(yè)名單中。時隔兩年，2014年1月23日，北京眾信國際旅行社股份有限公司正式在深圳證券交易所掛牌上市，成為民營旅行社A股市場上市第一股。上市首日，眾信旅游股票漲幅即達(dá)45.23%，募集資金1.69億元。

　　圍繞眾信“民營旅行社盈利能力存疑”持續(xù)兩年的討論終于隨上市首日即受熱捧的兇猛漲勢而告終，然而傳統(tǒng)旅行社面臨的困境卻仍然存在，尤其在線旅游服務(wù)商紛紛赴美上市吸金之后，上市似乎已經(jīng)成為傳統(tǒng)旅行社的必經(jīng)之路。

　　早在1997年便上市的國有企業(yè)中青旅控股股份有限公司，是我國旅行社行業(yè)首家A股上市公司。在占據(jù)著國有企業(yè)的資源優(yōu)勢的同時，不斷開拓創(chuàng)新營銷手段，使得中青旅上市以來一直保持良好的發(fā)展態(tài)勢。在2013 年半年度報告中可以看到，雖然受世界形勢對旅游外需的影響，以及國內(nèi)嚴(yán)控“三公”消費等不利因素的影響，2013 年上半年，中青旅業(yè)績?nèi)匀槐３址�(wěn)定增長，共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 41.4 億元，較 2012 年同期增長 10%，實現(xiàn)凈利潤 1.24 億元，較 2012 年同期增長 17%。

　　而在2003年登陸納斯達(dá)克的攜程網(wǎng)，也在今年再度發(fā)力，不僅收購?fù)撅L(fēng)開拓北美市場，更攜手奔馳打造頂級旅游品牌，意欲搭建國際酒店平臺、國際機(jī)票平臺、全球性出境旅游度假網(wǎng)絡(luò)、全球門票預(yù)訂平臺、全球性租車自駕平臺以及海外目的地的一站式旅游服務(wù)平臺。

　　在傳統(tǒng)旅行社大佬上市后的良性發(fā)展，和在線旅游服務(wù)商登陸納斯達(dá)克吸金后越來越大的胃口下，上市究竟是不是傳統(tǒng)旅行社的唯一出路？“很難下斷言�！敝袊�社會科學(xué)院旅游研究中心特約研究員劉思敏說�！暗�是必須看到這一點：現(xiàn)在的旅游行業(yè)經(jīng)營模式的競爭，但是也有資本的競爭。模式?jīng)Q定能否競爭，而資本支撐才是一切經(jīng)營模式的根本。”

　　誠然，并非每個傳統(tǒng)旅行社都在千軍萬馬擠“上市”這一座獨木橋。主營出境游業(yè)務(wù)的凱撒旅游在數(shù)度放棄風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)拋來的橄欖枝后，選擇了被規(guī)模和資金實力都非常雄厚的海航旅業(yè)收購。收購?fù)瓿珊�，凱撒和海航雙方迅速獲得了“雙贏”的局面。凱撒方面依托海航系統(tǒng)彌補(bǔ)了之前航空等資源的空缺，使得上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生聯(lián)動，在原本就頗具口碑的出境游業(yè)務(wù)方面更加具備競爭力。

　　在劉思敏看來，傳統(tǒng)旅行社如凱撒旅游所走的路是最好的：“獲得資本支撐有幾個渠道：成本最高的銀行融資、追求短期效益的風(fēng)投、上市，以及獲得最理想的長線直接投資——收購�！比欢�并非所有人都能接到那根最理想的橄欖枝�！叭绻麤]有直接融資渠道和自有資本的話，上市是獲取資本最簡單的路徑。當(dāng)競爭對手是攜程藝龍這些納斯達(dá)克上市的公司，如果只靠銀行貸款獲得投資，競爭是不公平的，雖然不見得一定會輸，但是很難贏得戰(zhàn)爭。在現(xiàn)有的競爭環(huán)境下，通過上市來獲得成本相對對稱的融資，可能是安全可靠也是成本最低的方式�！�